新分析：深海采矿的商业案例——高度复杂且未经广泛证实——不成立

报告发现，提取海底结核充满了技术挑战，并且忽视了消除深海海底采矿需求的创新的兴起；警告投资者在支持未经证实的行业之前要三思而后行

华盛顿特区（2024 年 29 月 XNUMX 日） – 由于深海采矿的环境风险已得到充分记录， 新报告 提供了迄今为止对该行业经济可行性程度的最全面评估，揭示了其不切实际的财务模式、技术挑战和糟糕的市场前景，这些都严重削弱了其盈利潜力。 

发布之际，美国政府考虑在国内水域进行深海采矿，并在备受期待的国际海底管理局（负责监管国际公海深海采矿的机构）会议（18 月 29 日至 XNUMX 日）之前发布— 该研究列出了投资未经证实的采掘业的风险，该行业正准备商业化生产不可再生资源，其对环境、社会文化和经济的影响未知且日益明显。

该报告的作者之一、海洋基金会的博比-乔·多布什 (Bobbi-Jo Dobush) 表示：“在深海采矿方面，投资者应保持高度警惕，并进行严格的尽职调查。” 深海海底采矿不值得冒财务风险。 “尝试从海底开采矿物是一项未经证实的工业尝试，充满了技术、财务和监管方面的不确定性。更重要的是，该行业面临着原住民的强烈反对和人权担忧。所有这些因素加起来给公共和私人投资者带来巨大的潜在财务和法律风险。”

报告称，最令人担忧的危险信号之一是该行业的 不切实际的乐观金融模型忽视了 执行以下操作：

• 在地表以下前所未有的深度进行开采的主要技术困难。 2022 年秋季，在国际水域进行的首次深海采矿 (DSM) 收集试验规模非常小，但存在重大技术问题。观察家已经注意到在海洋深处作业是多么困难和不可预测。
• 动荡的矿产市场。领跑者制定了商业计划，其假设是对深海中可获得的某些矿物的需求将继续增长。然而，金属价格并没有随着电动汽车产量的增长而上涨：2016 年至 2023 年间，电动汽车产量增长了 2,000%，而钴价格却下降了 10%。国际海底管理局（ISA）委托撰写的一份报告发现，一旦承包商开始生产，商业金属的价格就存在很大的不确定性，导致来自海底的成本相对较高的矿物可能不具有竞争力，从而产生很少或根本没有利润。
• 会有一个 与 DSM 相关的大量前期运营成本，与高度工业化的采掘业（包括石油和天然气）相当。假设 DSM 项目会比标准工业项目表现更好是不合理的，其中三分之二的项目平均超出预算 50%。

“海底矿物——镍、钴、锰和铜——并不像矿业公司声称的那样是“岩石中的电池”。其中一些矿物为最新一代电动汽车电池技术提供动力，但汽车制造商已经在寻找更好、更安全的电池供电方式，”海洋基金会、该报告的主要作者之一麦迪·华纳 (Maddie Warner) 说道。 “很快，电池动力的创新可能会降低对海底矿物的需求。”

帝斯曼各个方面的已知和未知威胁加剧了潜在成本和责任，导致投资回报不确定。这些威胁包括：

• 法规不完善 在国家和国际层面，目前的草案形式预计将产生巨大的成本和极端的责任。其中包括大量的前期财务担保/债券、强制性保险要求、公司的严格责任以及极长期的监控要求。
• 声誉问题 与领先的 DSM 公司有关联。早期初创公司并未将环境泄漏或抗议造成的风险或实际损害纳入其商业计划，这使得潜在投资者和决策者对情况的了解不完整。例如，当金属公司（TMC）首次在美国证券交易所上市时，民间社会认为其最初的备案文件没有充分披露风险；证券交易委员会同意并要求 TMC 提交更新。
• 谁来支付费用的问题不明确 对海洋生态系统的破坏。  
• 与陆地采矿的误导性比较 以及夸大的环境、社会和治理 (ESG) 主张。

令所有这些风险雪上加霜的是，国际社会要求停止深海采矿的压力越来越大。目前，已有 24 个国家呼吁禁止、暂停或预防性暂停该行业。

银行、金融机构和保险公司也越来越多地对该行业的生存能力表示怀疑。 2023 年 37 月，XNUMX 家金融机构敦促各国政府暂停深海海底采矿，直到了解环境、社会文化和经济风险并探索出深海矿物的替代品。

声明称：“帝斯曼必须克服重大挑战，才能被认为具有经济可行性或被认为是一个负责任的行业，可以为社会做出积极的经济贡献。”劳埃德银行、国民西敏寺银行、渣打银行、荷兰银行和西班牙对外银行等世界各地的银行也回避了该行业。

此外，39家公司签署承诺，不投资帝斯曼，不让开采的矿物进入其供应链，也不从深海采购矿物。这些公司包括谷歌、三星、飞利浦、巴塔哥尼亚、宝马、Rivian、大众和 Salesforce。

挪威和库克群岛等一些国家逆势而上，开放了本国水域进行勘探性采矿活动。美国政府预计将在 1 月 29 日之前发布一份报告，评估该行业在国内的生存能力，而 TMC 正在申请美国政府资助在德克萨斯州建造海底矿物加工厂的申请。从事深海采矿的国家在全球舞台上日益孤立。 “在代表们为 18 年 29 月 2024 日至 XNUMX 日在牙买加金斯敦举行的国际海底管理局第 XNUMX 届会议（第一部分）做准备之际，本报告为投资者和政府决策者如何更全面地评估金融风险提供了指导潜在的深海海底采矿作业，”马克说。 J. Spalding，海洋基金会主席。

帝斯曼财务简报 2024

如何引用该报告： 由海洋基金会出版。作者：博比-乔·多布什和麦迪·华纳。 29 年 2024 月 XNUMX 日。特别感谢 Neil Nathan、Kelly Wang、Martin Webeler、Andy Whitmore 和 Victor Vescovo 的贡献和评论。

欲了解更多信息，请访问：
亚历克·卡索（[电子邮件保护]; 310-488-5604）
苏珊·托纳西（[电子邮件保护]; 202-716-9665）

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