新分析：深海採礦的商業案例——高度複雜且未經廣泛證實——不成立

報告發現，提取海底結核充滿了技術挑戰，並且忽略了消除深海海底採礦需求的創新的興起；警告投資者在支持未經證實的行業之前要三思而後行

華盛頓特區（2024 年 29 月 XNUMX 日） – 由於深海採礦的環境風險已充分記錄， 新報告 提供了迄今為止對該行業經濟可行性程度的最全面評估，揭示了其不切實際的財務模式、技術挑戰和糟糕的市場前景，這些都嚴重削弱了其盈利潛力。 

發布之際，美國政府考慮在國內水域進行深海採礦，並在備受期待的國際海底管理局（負責監管國際公海深海採礦的機構）會議（18 月 29 日至 XNUMX 日）之前發布— 該研究列出了投資未經證實的採礦業的風險，該行業正準備商業化生產不可再生資源，其對環境、社會文化和經濟的影響未知且日益明顯。

該報告的作者之一、海洋基金會的博比-喬·多布什 (Bobbi-Jo Dobush) 表示：“在深海採礦方面，投資者應保持高度警惕，並進行嚴格的盡職調查。” 深海海底採礦不值得冒財務風險。 「嘗試從海底開採礦物是一項未經證實的工業努力，充滿了技術、財務和監管方面的不確定性。更重要的是，該產業面臨原住民的強烈反對和人權擔憂。所有這些因素加起來給公共和私人投資者帶來巨大的潛在財務和法律風險。”

報告稱，最令人擔憂的危險信號之一是該行業的 不切實際的樂觀金融模型忽略了 執行以下操作：

• 在地表以下前所未有的深度進行開採的主要技術困難。 2022 年秋季，在國際水域進行的首次深海採礦 (DSM) 收集試驗規模非常小，但存在重大技術問題。觀察家已經注意到在海洋深處作業是多麼困難和不可預測。
• 動盪的礦產市場。領跑者制定了商業計劃，其假設是對深海中可獲得的某些礦物的需求將繼續增長。然而，金屬價格並沒有隨著電動車產量的成長而上漲：2016 年至 2023 年間，電動車產量增加了 2,000%，而鈷價格卻下降了 10%。國際海底管理局（ISA）委託撰寫的一份報告發現，一旦承包商開始生產，商業金屬的價格就存在很大的不確定性，導致來自海底的成本相對較高的礦物可能不具競爭力，從而產生很少或根本沒有利潤。
• 會有一個 與 DSM 相關的大量前期營運成本，與高度工業化的採礦業（包括石油和天然氣）相當。假設 DSM 項目會比標準工業項目表現更好是不合理的，其中三分之二的項目平均超出預算 50%。

「海底礦物——鎳、鈷、錳和銅——並不像礦業公司聲稱的那樣是「岩石中的電池」。其中一些礦物為最新一代電動車電池技術提供動力，但汽車製造商已經在尋找更好、更安全的電池供電方式，」海洋基金會、該報告的主要作者之一 Maddie Warner 說道。 “很快，電池動力的創新可能會降低對海底礦物的需求。”

帝斯曼各個面向的已知和未知威脅加劇了潛在成本和責任，導致投資回報不確定。這些威脅包括：

• 法規不完善 在國家和國際層面，目前的草案形式預計將產生巨大的成本和極端的責任。其中包括大量的前期財務擔保/債券、強制性保險要求、公司的嚴格責任以及極長期的監控要求。
• 聲譽問題 與領先的 DSM 公司有關。早期新創公司並未將環境洩漏或抗議造成的風險或實際損害納入其商業計劃，這使得潛在投資者和決策者對情況的了解不完整。例如，當金屬公司（TMC）首次在美國證券交易所上市時，民間團體認為其最初的備案文件並未充分揭露風險；證券交易委員會同意並要求 TMC 提交更新。
• 誰來支付費用的問題不明確 對海洋生態系的破壞。  
• 與陸地採礦的誤導性比較 以及誇大的環境、社會和治理 (ESG) 主張。

令所有這些風險雪上加霜的是，國際社會要求停止深海採礦的壓力越來越大。目前，已有 24 個國家呼籲禁止、暫停或預防性暫停該行業。

銀行、金融機構和保險公司也越來越多地對該行業的生存能力表示懷疑。 2023 年 37 月，XNUMX 家金融機構敦促各國政府暫停深海海底採礦，直到了解環境、社會文化和經濟風險並探索出深海礦物的替代品。

聲明中寫道：“帝斯曼必須克服重大挑戰，才能被認為具有經濟可行性或被認為是一個負責任的行業，可以為社會做出積極的經濟貢獻。”勞埃德銀行、國民威斯敏斯特銀行、渣打銀行、荷蘭銀行和西班牙對外銀行等世界各地的銀行也迴避了這個產業。

此外，39家公司簽署承諾，不投資帝斯曼，不讓開採的礦物進入其供應鏈，也不從深海採購礦物。這些公司包括Google、三星、飛利浦、巴塔哥尼亞、寶馬、Rivian、福斯和 Salesforce。

挪威和庫克群島等一些國家逆勢而上，開放了本國水域進行勘探性採礦活動。美國政府預計將在 1 月 29 日之前發布一份報告，評估該行業在國內的生存能力，而 TMC 正在申請美國政府資助在德克薩斯州建造海底礦物加工廠的申請。從事深海採礦的國家在全球舞台上日益孤立。 「在代表們為18 年29 月2024 日至XNUMX 日在牙買加金斯敦舉行的國際海底管理局第XNUMX 屆會議（第一部分）做準備之際，本報告為投資者和政府決策者如何更全面地評估金融風險提供了指導潛在的深海海底採礦作業，」馬克說。 J. Spalding，海洋基金會主席。

帝斯曼財務簡報 2024

如何引用該報告： 由海洋基金會出版。作者：博比-喬·多布希和麥迪·華納。 29 年 2024 月 XNUMX 日。特別感謝 Neil Nathan、Kelly Wang、Martin Webeler、Andy Whitmore 和 Victor Vescovo 的貢獻和評論。

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